[수소 산업] 일진하이솔루스 청약, 상장 정보, 기업 분석 (수소 탱크 관련 기업)

1. 일진하이솔루스 개요

일진하이솔루스는 수소 저장 탱크 및 시스템 제조 판매 기업으로, 국내 유일의 Type 4 수소탱크를 양산, 공급할 수 있는 업체입니다. 수소 탱크는 수소 생산지에서 충전소까지 수소를 운반하거나 수소 자동차의 연료통 역할을 하는 핵심 부품입니다. 그 중 Type 4의 수소 탱크가 가장 안전하게 고압, 대량의 수소를 저장할 수 있으며 전 세계적으로 일진하이솔루스, 일본의 도요타, 미국의 링컨만이 양산이 가능합니다. 이 중 일진하이솔루스의 기술이 가장 뛰어난 것으로 알려져 있습니다.
현재 현대자동차의 수소차인 넥쏘의 수소 탱크를 독점 공급하고 있습니다.
현대자동차의 수소차는 글로벌 수소차 시장의 69%의 점유율을 갖고있기 때문에, 현대차 수소탱크 독점 공급 중인 일진하이솔루스의 글로벌 차량용 수소 탱크 시장 점유율 또한 69%의 점유율을 확보하고 있다고 볼 수 있습니다.
이외에 매연저감장치 제조 및 판매 사업을 하는 환경사업부의 글로벌 점유율은 제품에 따라 4%~80%를 확보하고 있습니다.
(소형복합 : 13%, 중형복합 : 3.9%, 대형복합 : 20%, 중형자연 : 77.9%, 대형자연 : 67.7%, 동시저감 : 41.1%)

출처 : 일진하이솔루스 증권신고서

일진하이솔루스는 차량용 수소 탱크 뿐만 아니라 기차 철도분야, 잠수함, 소형선박, 건설기계, 냉동탑차 용 수소 저장시스템 개발을 추진하고 있고, 드론 및 이동식 충전설비용 수소용기를 공급할 예정이라고 합니다.

일진하이솔루스는 일진그룹의 계열사인 일진다이아몬드의 자회사로, 일진다이아가 86.9%의 지분을 갖고 있습니다. 일진다이아 및 수소 탱크에 관한 정보는 아래의 포스팅을 참고 부탁드립니다.

https://seongyun-dev.tistory.com/13

[수소 산업] 기업 분석-일진다이아 (수소 탱크)

2. 일진하이솔루스 재무 분석

일진하이솔루스의 지난해 매출액은 1135억이며 영업이익은 약 150억원으로 영업이익률이 13%에 달합니다. 이는 작년 국내 6대 제조업 (반도체, 자동차, 전자, 조선, 철강, 화학) 평균 영업이익률인 5.4%의 2.5배에 달합니다.
매출액 구성은 수소 탱크 제조 및 판매를 하는 용기사업부가 약 560억 (49%), 매연저감장치 제조 및 판매를 하는 환경사업부가 575억 (51%) 입니다.

일진하이솔루스 실적 추이 (출처 : 뉴스토마토, http://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1060708)

주요재무실적 (출처 : 일진하이솔루스 증권신고서)

3. 일진하이솔루스 상장 및 청약 정보

일진하이솔루스는 2021년 8월 24일(화) ~ 25일(수) 2일간 청약 예정입니다. (기존 8월 11일~12일에서 2주 정도 연기되었습니다.)
총 증권 수량은 1089만 3990주이며 액면가액은 500원, 공모희망가액은 25,700원 ~ 34,300원 입니다.
주당 평가가액은 42,845원이며 공모가 밴드는 평가가액의 40%~20% 할인율을 적용한 가격입니다.

일진하이솔루스의 Value 산정은 연료전지 밸류체인 사업을 영위하는 국내외 24개 기업을 비교기업으로 선정하여 최종 선정 된 3개 기업의 EV/EBITDA 거래배수 (상아프론테크 : 45.4배, 한온시스템 : 12.9배, Hexagon Composite : 53배)를 평균한 37.2%로 선정하였습니다.
37.2%의 EV/EBITDA를 통해 산정된 일진하이솔루스의 적정 시가총액은 1조 5525억 입니다.

평가 시가총액 산출 내역 (출처 : 일진하이솔루스 증권신고서)

배정내역은 일반공모 80%, 우리사주 20%이며, 일반공모의 55%~75%를 기관투자자에게, 나머지 25%~30%를 일반청약자에게 배정됩니다. 일반청약의 경우 청약증거금은 약 50% 입니다.
1주를 청약하면 공모가액 상단인 34,300원 기준 50%인 17,150원을 증권사에 입금해야 합니다.
증권사별 배정 비율은 미래에셋증권과 삼성증권이 40%, 현대차증권과 대신증권이 10% 입니다.

구주와 신주 비율은 각각 33%와 67%이며 구주는 최대주주인 일진다이아몬드가 전량 매출 예정입니다.
이에 일진다이아의 지분율은 현 86.9%에서 59.6%로 하락할 예정입니다.

청약 정보 (출처 : 일진하이솔루스 증권신고서)

상장 직후 유통 가능 물량은 전체 주식의 24%이며, 기존 주주(도레이첨단소재), 최대 주주(일진다이아) 및 우리사주조합은 상장 후 1년의 보호예수 (6개월 의무, 6개월 자발적) 기간이 있습니다. 따라서 상장 후 1년간은 오버행 이슈가 없다는 점이 매력적입니다.