[2차전지 제조공정] 씨아이에스 주가 전망 및 기업 분석 (2차전지 장비 관련주)

 

1. 기업 개요

 

씨아이에스는 2차 전지 제조 공정 중 약 30% 비중을 차지하는 전극 공정 관련 장비를 전문적으로 제작하는 기업으로 코터(Coater), 프레스(Roll Press, Calender), 슬리터(Slitter), 라미네이터(Tape Laminator) 등의 장비를 개발, 제작하여 국내외 2차전지 제조 기업에 납품하고 있습니다.

 

 

씨아이에스의 주요 제품별 용도, 특징 및 경쟁사 (출처 : 한국투자증권)

 

 

각 장비별 매출액 비중은 2020년 기준 프레스가 약 69%, 슬리터가 약 17.4%, 코터가 6.3%, 라미네이터가 1.5%, 기타 안정성 평가 장비가 약 5.8%를 차지하고 있습니다.

 

 

2020년 주요 제품 매출 비중 (출처 : 씨아이에스)

 

 

2020년, 2021년 씨아이에스 주요 제품별 내수, 수출 매출액 및 비중 (출처 : 씨아이에스)

 

 

또한 2020년 황화물계 전고체 전해질 제조방법 특허 등록 및 2021년 4월 전고체 전해질 제조를 위한 자회사 씨아이솔리드를 설립하는 등 전고체 전해질 개발 및 제조 라인 구축, 생산을 본격화하면서 미래 성장성을 확보해 나가고 있습니다.

전고체 전해질은 안정성, 에너지밀도, 충전 속도 등에서 기존 2차 전지 보다 우수해 차세대 전지로 각광 받고 있는 소재입니다.

씨아이에스는 최근 대구 성서공단 내에 약 8500평 규모의 공장 부지를 매입해 전고체 생산 라인 구축에 나섰으며 전극 공정 장비 중 믹싱 공정 장비 기업인 티에스아이와 30억원 규모의 전환사채권 인수 계약을 통해 전고체 배터리 개발 및 전극 공정 전체 과정의 턴키 공급 확대 등 관련 사업적 협력을 강화하고 있습니다.

이에 LG에너지솔루션이 전고체 배터리 사업 강화를 위해 씨아이에스의 지분 인수를 검토하고 있다는 뉴스가 뜨기도 했습니다.

 

 

씨아이에스 주요 국가별 거래처 (출처 : 씨아이에스)

 

 

 

2. 전극 공정 관련 장비

 

2차 전지의 전체 제조 공정 및 전극 공정 관련 자세한 내용은 아래 포스팅 참고 부탁드립니다.

 

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 제조 공정 및 관련 장비 기업

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 제조 공정 및 관련 장비 기업

 

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 전극 공정 및 관련 장비 기업

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 전극 공정 및 관련 장비 기업

 

 

• Coater
  2차 전지 전극 공정 중 양극재/음극재 활물질을 각 극의 집전판에 도포하는 코팅&건조 공정에 사용되는 장비로, 전지 설계의 주요 변수를 결정하는 공정이기 때문에 전극 공정 중에 가장 중요한 장비입니다. 주로 롤투롤 (Roll-to-Roll) 장비를 기반으로 구성됩니다.
  Coater는 활물질 슬러리를 일정한 두께로 코팅, 건조해야하며 집전판인 알루미늄 및 동박이 매우 얇기 때문에 손상되지 않도록 하는 것이 중요합니다.
  
  씨아이에스의 코팅 장비는 기존 열풍(Dry Air) 기반의 건조 시스템이 아닌 과열증기를 이용한 건조 방식을 사용하며, 자체 개발한 열량을 조정 분사하는 음압 노즐을 통해 건조 능력을 향상시켰습니다. 또한 코팅 두께 편차가 1.5um 이내이며, 1400mm의 광폭 코터를 통해 생산성 및 신뢰성을 높여 코팅&건조 공정 분야 경쟁 우위를 선점하고 있습니다.
  
  
  
• Roll Press (Calender)
  코팅&건조 공정이 완료된 전극에 압력을 가해 전극 두께를 줄이고 밀도를 높이는 압연공정에 사용되는 장비 입니다.
  롤투롤 장비의 적절한 압력 제어를 통해 전극 손상 및 배터리 성능 하락을 방지해야하며, 전극 공정 중 가장 높은 기술력이 필요로 합니다.
  
  씨아이에스는 해당 장비를 국내 최초로 국산화에 성공했으며, 자동 두께 보정 및 1.5um 이내의 두께 편차를 보증할 수 있는 세계 최고 수준의 제어 기술을 갖고 있습니다.
  
  
  
• Slitter
  Slitter는 전극의 폭 사이즈를 소비자의 요구 규격에 맞게 자르고 전극 표면의 불량을 검출하는 절단 공정에 사용되는 장비 입니다.
  
  절단 품질은 전지의 안전성 보증에 가장 큰 영향을 미치는 요소 입니다.
  씨에스아이의 Slitter는 설비 내 비전 검사 장치를 통한 전극 표면 내 불량 자동 감지 시스템과 불량 부위에 라벨을 자동으로 마킹하는 기능을 탑재하고 있습니다. 
  
  
  
• Tape Laminator
  코팅된 전극의 시작과 끝 선단에 자동으로 테이핑을 해주는 장비로, 원통형 전지의 안정성을 확보하기 위해 필수로 사용되는 장비입니다. 원통형 전지 공정에만 적용됩니다.
  
  씨아이에스는 국내에서 유일하게 해당 장비를 제작해 삼성 SDI 및 LG에너지솔루션 등에 납품하고 있으며, 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다.

 

 

 

3. 씨아이에스 주가 분석

 

2021년 9월 16일 기준 시가총액은 8050억원 입니다.

2018년 매출액 436억, 영업이익 적자를 보이다가 2020년 매출액이 1181억으로 약 3배 가량 증가하였으며 영업이익도 139억으로 증가하였습니다.

부채비율은 2020년 기준 262%로 다소 높은 편이나 점차 감소하고 있고, 유보율은 1021.7%로 2018년 대비 약 30%가량 증가하여 나쁘지 않은 재무 흐름을 보이고 있습니다.

2021년 하반기 순이익은 40억원으로 다시 흑자 전환하였고 영업활동현금흐름은 꾸준히 증가하다가 2021년 상반기에 설비 판매에 따른 매출채권의 증가로 (-)전환 하였습니다.

현재 씨아이에스는 2020년 10월 300억원 규모의 전환사채 발행 및 2021년 7월 450억원 규모의 전환사채를 발행한 상태입니다.

 

주요 재무 실적 (출처 : 네이버증권)

 

 

씨아이에스의 주가 추이를 보면 COVID-19 이후 2차 전지 섹터의 급속적인 성장과 함께 약 700%가량 상승했습니다.

올해 초부터 지속적으로 조정을 받다가 11,500원 부근에서 지지를 받으며 다시 반등 중에 있습니다.

특히 8월 17일 전고체 전해질 생산 독자 기술 개발 뉴스와 함께 거래량을 동반하며 14,500원 까지 급등하였고, 이후 해당 가격대의 물량을 소화하다가 9월 15일 LG에너지솔루션의 지분 투자 뉴스와 함께 또 다시 거래량을 동반하며 작년 고점 부근까지 급등하였습니다.

현재는 17,900원 부근에서 저항을 보이고 있으나 일봉, 주봉 상 아직 상승 추세에 있으며, 월봉 또한 상승 반전하였기 때문에 중장기적으로 추가 상승이 가능할 것으로 보입니다.

다만 최근 지속적인 급등으로 인해 바로 신규 진입하기에는 부담스러운 자리입니다. 17,900원 부근의 저항을 바로 뚫을지, 거래량을 동반했던 14,300~15,000원 부근의 지지를 밟고 다시 상승할지 확인 후 들어가는 것이 좋아보입니다.

또한 관련 업체인 테이스아이와 피엔티의 주가 추이도 같이 참고하는 것이 좋습니다.

 

 

씨아이에스의 일봉/주봉/월봉 차트

 

※ 개인적인 의견이므로 투자 시 참고만 부탁드립니다.

 

 

관련 포스팅

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 제조 공정 및 관련 장비 기업

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 제조 공정 및 관련 장비 기업

 

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 전극 공정 및 관련 장비 기업

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 전극 공정 및 관련 장비 기업

 

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 조립 공정 및 관련 장비 기업

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 조립 공정 및 관련 장비 기업

 

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 화성공정 (충방전 공정) 및 관련 장비 기업

[2차 전지 제조 공정] 2차 전지 화성 공정 (충방전 공정) 및 관련 장비 기업

 

[2차 전지 소재] 동박, 전지박 산업 분석 및 관련 기업 (일진머티리얼즈, SKC, 솔루스첨단소재)

[2차 전지 소재] 동박, 전지박 산업 분석 및 관련 기업 (일진머티리얼즈, SKC, 솔루스첨단소재)