[전기차 플랫폼] 알멕 공모주 기업 분석 및 투자 포인트 (전기차용 알루미늄 소재, 부품 관련주)

 
 
 

1. 알멕 공모 개요 및 보호예수

 

알멕 공모 개요 (출처 : 알멕 증권신고서)

 
 
자동차용 알루미늄 소재와 부품 및 배터리 케이스 등을 제조하는 알루미늄 주조, 압출 전문 기업인 알멕이 6월 30일 코스닥에 신규 상장합니다.
테슬라요건 (이익 미실현 기업) 특례 상장 요건으로 상장하며, 희망 공모가 상단보다 훨씬 높은 5만원으로 확정되었습니다.
이에 알멕은 총 500억원의 자금을 조달하게 되며, 공모가 기준 시가총액은 2,983억원 입니다.
이번에 새로 적용되는 상장 당일 가격제한폭인 공모가 60~400%에 따라서 시가총액은 최대 1.5조원까지 오를 가능성이 있습니다.
알멕의 산정 PER은 13.7배 입니다.
알멕은 기관투자자의 수요예측에 1697:1, 일반 투자자 경쟁률 1356:1 이라는 높은 경쟁률을 보였습니다.
특히 자산 규모가 1100조원에 이르는 세계 3위 규모의 국부펀드인 ADIA (아랍에미리트의 국부펀드)가 기관 투자자로 참여했다고 밝혔습니다.
 
 

공모 후 주주 구성별 비중 및 보호예수기간 (출처 : 알멕 증권신고서)

 
 
주주별 보호예수기간은 최대주주 2년, 기존 주주가 3개월~1년, 상장 주선인 3개월이며, 상장 후 유통가능한 주식수 비중은 전체의 31.5%로 다소 많은 비중을 차지합니다.
또다른 특이사항으로는 일반 청약자들에게 환매청구권을 6개월간 기준가의 90% 가격으로 부여한다는 점 입니다.
환매청구권은 공모 청약으로 배정받은 주식을 상장일부터 일정기간 동안 기준가로 매도할 수 있는 권리입니다.
이번 상장을 통해 조달받는 500억원의 사용 목적은 시설 투자 자금에 300억원, 채무상환에 188억원을 사용한다고 밝혔습니다.

 
<공모 자금 시설 투자 계획>

• 국내 : 200억원

- 공장 부지 확보 (경남 사천) : 80억원
- 생산 공장 설립 : 79억원
- 생산 장비 도입 : 41억원

• 해외 : 100억원

- 북미 생산 공장 부지 확보 : 42억원
- 생산 공장 설립 : 25억원
- 설비 투자 : 13억원
 
 

알멕 지배구조 현황 (출처 : 알멕)

 
 
 
 

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2. 알멕 기업 개요 및 주요 제품

 
알멕 (회장 박수현, 대표이사 신상호)은 알루미늄의 용해, 주조, 압출, 가공, 조립, 표면처리까지의 전 공정을 일괄로 생산 가능한 알루미늄 전문 업체입니다.
특히 2016년부터 전기차용 알루미늄 부품 및 소재 분야로 사업을 확장하여, 현재는 약 73.5%가 전기차 관련 비중입니다.
전기차용 알루미늄 부품으로는 전기차 플랫폼 프레임, 배터리 팩, 배터리 모듈 케이스 등이 있으며, 관련 주요 고객으로는 LG에너지솔루션, SK온, 리비안, GM 코리아, 쌍용자동차, 폭스바겐, 재규어랜드로버, 포르쉐, 아우디 등이 있습니다.
 
 

알멕의 사업별 매출 비중 (출처 : 유진투자증권)

 
 

차량용 소재 경량화 방향 (출처 : 현대자동차)

 
 

알멕 주요 생산 제품 : 전기차용 알루미늄 부품 및 배터리 케이스 (출처 : 알멕)

 
 
 

알멕 주요 생산 제품 : 자동차용, 산업용 알루미늄 부품 및 소재 (출처 : 알멕)

 
 

알멕의 주요 고객사 (출처 : 알멕)

 
 
 

3. 알멕 핵심 기술력

 

 
 

 
 

 
 
 

 
 
 

4. 알멕 실적 및 재무제표

 

알멕 제품별 연간 실적 추이 및 전망 (출처 : 유진투자증권)

 
 

일멕의 전기차 시장 진입에 따른 주요 고객사별 매출 추이 (출처 : 알멕)

 
 
알멕이 생산하는 전기차용 알루미늄 제품인 배터리 팩 케이스, 배터리 팩, 전기차 플랫폼의 주요 고객처는 LG에너지솔루션, SK온, 리비안 등이 있으며, 2022년 기준 매출 비중은 각각 34.6%, 8%, 14.5%를 차지하고 있습니다.
 
 

알멕 주요 전기차용 제품군별 수주잔고 및 비중 (출처 : 알멕)

 
 
 

알멕 재무안정성 지표 (출처 : 알멕)

 
 
 

5. 알멕 글로벌 생산 공장 CAPA

 
알멕은 현재 국내 경남 창원공장, 밀양공장, 사천공장을 통해 알루미늄 제품의 압출 및 주조를 하고 있습니다.
<각 공장별 생산 CAPA>

23년 1Q 기준

• 창원공장(본사) : 압출 2만톤 (가동률 73%)
• 밀양공장(알멕코리아) : 압출 1.5만톤 (가동률 78%)
• 사천공장 (AR Aluminum) : 압출 2만톤 / 주조 10만톤 (가동률 93%)

 
 

알멕 전기차용 알루미늄 압출공장 국내외 라인 증설 계획 (출처 : 알멕)

 
 

알멕 미국 공장 투자 계획 및 주요 고객사 생산 공장 지역 (출처 : 알멕)